企业短期贷款降幅扩大 货币政策传导机制须持续疏通

?7月,公司的短期贷款下降,货币政策传导机制需要继续疏通8月12日,中国人民银行公布的社会融资规模显示,2019年7月社会融资规模为1.01万亿元,比上年同期减少2103亿元; 7月份人民币贷款增加1.06万亿元。同比增加3975亿元;广义货币(M2)同比增长8.1%,三大规模远低于市场预期。

在结构方面,信贷业务的两大支柱:家庭部门贷款和非金融企业和机构集团贷款都在减少。其中,7月份家庭贷款增加5112亿元,比去年同期减少1232亿元;非金融企业和政府集团贷款增加2974亿元,比去年同期减少3527亿元。

天丰证券银行首席分析师廖志明表示,社会融资规模下降超出市场预期有四个主要原因。首先,大型基础设施项目的增长率是普遍的;二是房地产融资和信贷需求受到严格监管,资产负债表外融资萎缩;第三,企业信贷需求不旺;第四,由于季节性和严格的监管,票据融资已大大减少。

企业需求减弱,叠加监管变得更加严格

在信贷结构方面,7月份除银行金融机构贷款略有增加外,家庭部门,企业部门和票据融资总体下降,特别是短期贷款。其中,非金融企业和政府集团贷款短期贷款减少2195亿元,中长期贷款增加3678亿元。此外,家庭部门的短期贷款也大幅下降,7月份减少1073亿元。

“短期贷款大幅下降,宏观经济表现普遍,监管正在收紧。”北京证券银行分析师告诉“21世纪经济报道”,“家庭部门的短期贷款主要是消费贷款。过去,这部分贷款存在违规行为流入股市和房地产市场。然而,在短期内,两家公司的业绩普遍严格,监管力度加大。个人借贷投资需求减少,借贷和消费需求也受到经济衰退的影响。企业的短期贷款主要是循环贷款,减少的原因是季节。性因素的影响,第二个也表明当前的业务需求较少。“

北京一家贷款发送机构的工作人员也告诉“21世纪经济报道”,该银行的贷后管理部门目前正在检查贷款,包括个人消费贷款和公司抵押贷款。 “现在我们会提醒客户,如果他们收到银行的收据和发票,他们会及时与我们联系。我们将积极帮助与客户合作。“该工作人员说,”最近的抽查仍在加剧。只需要为合同提供贷款,但现在有必要检查收据。“

此外,为应对企业部门贷款的减少,一些银行从业人员表示,银行信贷目前显示出资产短缺的迹象。 “银行不缺资金,但缺乏优质项目。许多地区缺乏高端产业,但低端产业的代表性过高。虽然鼓励他们私有,但很少有高质量的私营小微企业,或者经济下行压力。另一方不需要融资扩张,银行也不太可能放贷以便放贷。我们负责存款人,“甘肃一家村庄银行的行长说。

央行于8月9日发布《2019年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》),表示有必要增加对制造业的资金支持,并表示应增加中长期贷款等指标。宏观审慎评估中的制造业信贷。小额和微型私人贷款指标指导金融机构增加对实体经济的信贷支持。

但是,从各大银行的年报来看,各行业的制造业不良贷款率相对较高。例如,国有大兴建设银行()2018年年报显示,制造业不良贷款额为794.22亿元,约占公司不良贷款的46%,且表现不佳。贷款比率为7.27%,排名第一;市商业银行青岛分行2018年不良贷款率也为6.61%,比2017年提高2.2个百分点。在这种情况下,如何引导制造业贷款的有效和良性启动也是一个问题。银行需要思考。

在支持制造业发展方面,央行表示,在下一阶段,将加强宏观经济政策协调,解除货币政策传导,创新货币政策工具和机制,引导金融机构增加媒体和制造业和私营企业的长期融资。土地市场报价率(LPR)对实际利率的形成起到了指导作用,降低了小微企业的实际融资利率。

另一方面,非标准融资在7月继续萎缩,特别是银行承兑汇票大幅减少,这也是新社会融资规模达不到预期目标的原因之一。其中,委托贷款减少987亿元,同比减少37亿元;信托贷款减少676亿元,同比减少529亿元;未贴现银行承兑汇票减少4563亿元,同比减少1819亿元。

“未贴现银行承兑汇票的大规模缩减与近期监管收紧和一些机构银行承兑汇票的流动性恶化有关。其次,1月份发行了大量账单,账单大多为3个月零6个月。在7月份的12个月期间,这些账单大量到期,导致未贴现银行承兑汇票的规模缩小;第三,对企业的需求不强,对票据融资的需求减弱,“廖志明说。

继续挖掘货币政策的传导机制

自第二季度以来,中国经济的不确定性和不确定性增加,经济仍面临下行压力。既要应对贸易摩擦的影响,又要面对国内经济增长放缓,企业需求疲软,资产价格波动的压力。与此同时,全球市场上的许多央行已开始“降息”,市场预计美联储将在9月再次降息。在这方面,市场特别关注央行下半年的货币政策走向。

接受“21世纪经济报道”采访的一些金融业分析师表示,中国的经济基本面总体上仍相对稳定。目前,基准利率已经很低。降低基准利率的需求并不强烈。即使降息,也可以调整。实现了回购和贷款等政策利率。目前,迫切需要通过“利率合并”来明确货币政策传导,引导银行贷款报价利率更加市场化,实现降低实体融资成本的目标。

“预计央行的货币政策将在未来增加灵活性,继续采用量化货币政策,通过增加公开市场的运作来保持金融体系健全充足的流动性,并选择目标来减少标准;促进利率合并,尽快提高贷款市场利率。降低政策利率的报价机制,引导金融机构降低实体经济部门的实际利率,促进投资和消费增长,稳定国内需求,“民生银行首席研究员温斌表示。

另一方面,央行在《报告》中也指出,2018年经济下滑和社会信贷紧缩压力加大,信贷紧缩成为制约经济金融运行的主要矛盾,更加重视防范风险,指出一些中小型银行在不久的将来流动性风险基本上是缺乏实际资本。

关于如何解决信贷紧缩和银行资金不足的问题,央行表示,银行是信贷创造的支柱,是货币政策传导的支柱。信贷紧缩的一个重要原因是它们受资本约束,必须使用银行永久债券。为违规行为补充资金,并利用改革来提高金融服务实体经济的可持续性。

《报告》据显示,截至2019年7月,中国银行(),民生银行,华夏银行(),上海浦东发展银行()和中国工商银行(WIC)共发行2300亿人民币永久债券,另有13家银行计划发行超过4700亿元的永续债券,市场预期将大幅改善,实体经济的财务可持续性将继续增加。

汤唯